银行理财收益“跳水”　大额存单“补位”

银行理财收益率持续走低。数据显示，6月银行理财平均预期收益率跌至4.20%，环比下降4个基点，连续16个月下降。与此同时，大额存单正成为多家银行的揽储新宠，利率均值全面上扬。

业内专家表示，由于市场的“宽货币紧信用”状态，预计下半年银行理财的收益率仍将维持下行趋势。而随着资产业务的转型，下一步，银行应加快净值型产品创新步伐，重构产品吸引力。

银行理财数量减少　收益率下降

机构数据显示，银行理财收益率近期呈下降趋势，银行发行理财产品的意愿也有所降低。由于银行理财投向的债券等资产价格或将继续维持低位，预计未来一段时间，银行理财的收益率仍将维持下行趋势。

普益标准最新发布的《全国银行理财市场指数报告》显示，6月全国整体银行理财收益环比下滑4个基点至3.91%，从价格指数来看，6月全国银行理财价格指数环比下滑0.82点至109.75点。

对于当前银行理财收益率下降的原因，苏宁金融研究院研究员陈嘉宁在接受《经济参考报》记者采访时表示，主要是由于市场的“宽货币”状态。“当前，整体流动性总量保持较高水平，市场上的钱多了，银行理财收益就会低位运行。”陈嘉宁说。

从发行量上看，银行理财的整体规模也在缩水。融360大数据研究院发布的数据显示，6月份银行理财产品共发行9398只，环比减少8.50%，同比减少16.97%。对此，融360分析认为，由于处于银行理财转型过渡期，理财产品发行意愿较低。陈嘉宁认为，随着风控标准的不断提高，可投的优质资产减少，也导致银行发行理财产品的规模有所减少。

业内预计，下半年银行理财的收益率仍将维持下行趋势。融360分析师杨慧敏表示，一方面，市场流动性仍较为宽松，银行理财投向的债券等资产价格也将维持低位;另一方面，由于一般非标期限较长，期限错配受限的情况下，银行投资非标较困难，无法以非标投资拉高收益。

大额存单收益持续上扬

值得注意的是，在银行理财收益持续下行的同时，大额存单正成为多家银行的揽储新宠，其收益持续上扬。

融360数据显示，6月份新发行的各期限大额存单利率均值全面上涨。其中5年期限上涨最多，较5月份上涨21.4个基点。分银行类型看，农商行大额存单利率各期限均值最高，各期限利率均上浮53%以上。6月份股份制银行和城商行上涨较多，上涨幅度最大的是6个月期限的城商行大额存单利率，较5月上涨9个基点。

记者登录工商银行手机客户端发现，当前工行在售大额存单产品共有15种，期限分别为3个月、6个月、1年和3年，起购门槛分为20万元、30万元、50万元和100万元不等。工商银行某网点客户经理对记者表示，大额存单利率上浮的幅度按照期限、金额有所不同。以3年期来看，20万元大额存单利率最多上浮40%，30万元利率最多上浮45%，50万元利率最多上浮50%。

“以前大额存单门槛比较高，在收益上吸引力也不大，所以民众购买热情不高。但随着大额存单利率的上浮，流动性也较之前增强，再加上银行理财又打破刚兑，民众对大额存单的认可度逐渐升高，银行也希望利用大额存单来进行揽储。”上述客户经理对记者说。

据了解，2015年6月，大额存单正式启动发行，起购门槛为30万元。2016年调整为20万元，之后一直执行最低20万元的起购门槛。在流动性方面，早期大额存单主要是到期一次还本付息，流动性较差。近几年，银行通过推出转让、提前支取等途径，不断增加大额存单的流动性。在利率方面，自启动发行起，大额存单一直存在市场利率自律机制的约束，但从2018年开始大额存单利率浮动上限放开，大额存单收益也呈大幅上涨。

陈嘉宁表示，大额存单的推出主要是应对银行尤其是中小银行流动性问题。未来，其收益情况要视市场的流动性情况而定，若流动性持续充裕，则大额存单的利率存在下滑可能。

加快净值型产品创新步伐

业内人士称，对于投资者来说，除了关注银行当前推出的理财产品和大额存单，也可关注银行推出的一些创新产品，包括理财子公司推出的一些新产品，进行分散投资。银行为重构产品吸引力，也应加快净值型产品创新步伐，为客户提供差异化服务。

中国银行业协会副秘书长白瑞明近日表示，当前，与国际先进的银行资管相比，国内银行理财产品体系、经营策略、投资标的、定价能力都大同小异，严重制约了国内银行理财行业的发展，难以形成差异化竞争优势。

白瑞明指出，随着资管新规提出产品净值化、打破刚兑、投资者分类等要求，银行现有销售体系将面临根本性变革。首先是丰富和拓展净值型产品体系，其次要加强客户分层，为客户提供差异化服务。